股权激励激发国资活力 从股权激励看国企改革

2022年6月28日   |   股加加

2020年5月22日，第十三届全国人大三次会议在人民大会堂开幕。会议上，国务院总理李克强在政府工作报告中正式提出，提升国资国企改革成效，实施国企改革三年行动。

今年，是国企改革三年行动的收官之年。股权激励作为国企改革工作中的重要部分，国资企业内部的股权激励制度也在逐步完善。5月27日，国资委下发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，内容提及“统筹运用上市公司股权激励以及科技型企业股权和分红政策”，国企内部的股权激励政策引起市场关注。

迫在眉睫的国企改革

在我国社会主义市场经济的体制下，国企占据着中流砥柱的地位，是国民经济的基石，2020年，国企上缴的税金总额已超过全国税收总额的30%，且这个比例还在不断提升。

如今的A股市场上，国资企业的数量占到A股上市公司总数量的1/4以上，而总市值已接近整个A股市场的一半。毫无疑问，国企是推动国家经济社会发展的主力军。

国企不仅总量大，而且每一个单独拎出来，也都是庞然巨物。在6月17日举行的“中国这十年”系列主题新闻发布会上，国资委介绍，中国已有96家国企进入世界500强名单，中国国家电网、中石油、中石化分列2、4、5名。

但在国企不断壮大的背后，我们也不难发现，国企的优势主要是行业垄断经营以及巨大的资金投入能力。作为特色社会主义经济的顶梁柱，国企雄踞在银行金融业与各大民生行业的顶端，虽然发展迅速，但仍旧面临着诸多问题。

国企的经营效率和资产利用率普遍低于民营企业，每百元资产带来的主营业务收入，国企只有民营企业的一半。同时在研发创新方面，国企也不如私企。研发投入不足，创新能力不够，资产利用效率低下，已经严重制约了国企的进一步发展，如何更好地激发国资活力，国企改革迫在眉睫。

股权多元化为核心的国企改革行动

在本轮国企改革三年行动的部署中，国家提出了7项要求，具体体现在4条操作主线上，分别是：

（1） 资产注入：以“大集团，低资产证券化率，小平台”为核心，推动集团公司核心资产注入；

（2） 强强联合：从打造国际竞争优势的角度看，海外业务收入高且属于 同一业务板块的央企合并可能性大，包括军工、机械、航运、船舶 制造、建筑、石油石化等领域；而从趋势来看，合并可能从“对外 竞争”延伸至“对内整合”，整合预期较高的包括处于竞争性行业商业类、业务有重合的央企，比如汽车、航空、电信、钢铁等；

（3） 股权多元化：包括股权激励、并购整合、引入公众股东、引进民资 或外资等战略投资者等方式；

（4） 科技创新：以“科创示范行为”为代表的对于科创企业专项改革。

其中国企股权多元化尤为引人注目，在国有企业混合所有制改革过程中，股权激励已成为各地多行业国企混改的重要途径。

从提出国企改革三年行动至今，已有近200家中央国企与地方国企开展股权激励，其中计算机和电子行业的股权激励事件超过40起，机械、电力、建筑及公用事业行业的国企股权激励事件超过30起。

作为国企混改排头兵的中国联想，在引入腾讯、阿里、京东、苏宁等民间资本的同时， 也预留了2.6%的股份用作员工限制性股票激励计划。

股权多元化，是本轮国企改革的核心，而股权激励，是国企混改的重要手段。

股权激励如何激发国资活力

在大多数人的印象里，进了国企，便等于端上了铁饭碗。长久以来，国企复杂的体制机构造成了很多人员及行政上的冗余。

在国企，常有一句话，叫“多干不如少干，少干不如不干”，因为在很多国企员工及基层领导眼里，最重要的生存之道不是业绩表现，而是避免犯错。干得多不一定升迁，反而容易出错，只要不犯错，自己便可以稳稳地端住铁饭碗。这样的氛围导致了部分国企的人员效率低下，行政程序冗杂，造成了大量的浪费，这也是国企资产效率低的主要原因。

而引入股权激励，可以很好地解决这个问题。开展员工持股计划，通过对应的考核机制，用股权激励来作为“奖金”，可以很好地激发员工的活力，特别是中层领导干部的活力。

同时，股权激励还可以帮助国企招揽到行业一流人才。以往的行业大拿，并不愿意进国企，因为国企复杂的行政审批流程，很难开出高薪酬。在同行业里，对于高级人才的待遇私企普遍要高于国企。

而引进股权激励以后，国企对于高级人才的吸引力增大，这也能大大提升国企的科技创新能力。从市场的反应来看，国企股权激励计划的公布，都对公司的股价有一定提振作用。

从1978年国企放权让利阶段开始，国企改革走过了一轮又一轮，始终是朝着更加开放、包容的方向发展。将国企改革与股权激励相结合，使普通人也能拥有国企的股份。国企，是国家的企业，更是人民的企业。更多股权激励相关问题，请咨询股加加。