逻辑思维创始人股权纠纷而散伙，吸取前车之鉴成功获得B+轮融资？

2019年3月5日   |   股加加

2019年罗振宇的跨年演讲再次将“逻辑思维”推上风口浪尖，针对罗振宇开创的知识付费行业，引发大量吐槽，网友认为这纯粹是因为老罗贩卖焦虑所致，碎片化式的学习方式，不过是高阶版的心灵鸡汤，无法解决实际问题。

先不做结论，但从罗振宇的演讲来看，他已深谙时代趋势，敏锐的发现了这个时代的焦虑。在瞬息万变的互联网时代，焦虑是普遍现象，从这个角度出发，去探寻商机，不得不承认老罗的高明之处。

企查查显示：逻辑思维主体公司“北京思维造物信息科技有限公司”成立于2014年6月，创始人为李天田、罗振宇、吴声。

定位是一个主打知识服务的自媒体品牌，旗下包括微信公众号、知识类脱口秀视频及音频等形式，致力于为有学习需求的年轻群体提供有价值的知识内容。

“北京思维造物信息科技有限公司”目前已完成B＋轮红杉资本的融资，股东有14个。

罗振宇的直接控股30.35%，通过“宁波梅山保税港区杰黄罡投资管理合伙企业(有限合伙)”间接控股16.26%，通过“北京造物家信息技术合伙企业（有限合伙）”间接控股5.22%，也就是说罗振宇拥有对“北京思维造物信息科技有限公司”51.48%的相对控股权。

当创始人持有51%的股份时，就拥有了对企业的相对控制权。创始人可以决定比如聘请总经理和独立董事、选举董事等权力。这是企业股权一条重要的生死线，曾经逻辑思维在股权设计不合理致使企业命悬一线。

一、逻辑思维的股权纠纷

2014年5月的最热新闻莫过于“罗辑思维”创始人罗振宇和申音二人的分道扬镳，一直被外界看好的黄金搭档彻底分家，罗振宇自此以后将独立运营逻辑思维，这让“罗辑思维”深受重创。

2012年12月21日，当所有人正在担心世界末日是否会来临时，罗振宇和申音推出了知识型脱口秀“罗辑思维”，借着话题的热度，逻辑思维一推出就受到高度关注。

罗辑思维”以“有种、有趣、有料”为宗旨，提倡大家进行独立与理性思考，推崇自由主义和互联网思维。罗振宇负责内容，申音负责推广。因其优质的内容，“罗辑思维”在短短一年内就跻身互联网先锋品牌，此时的“罗辑思维”的前景大好。

2013年12月27日，在“罗辑思维”的第二次会员招募中，一天内就收到800万的会员费，第二天，据业内人士透露，“罗辑思维”的市值已达到上亿元。

在第二次会员招募中获得了大量资金，罗振宇和申音意识到社会大众对社群和电商的高度关注，以及社群电商新趋势的火热发展趋势，但在具体模式上双方分歧巨大，加上企业的发展壮大，利益冲突也随着而来。

当时，罗振宇和申音的股份比例为：申音82.45%%；罗振宇17.65%。这样的股权结构在创业初期是没问题的，但是到了公司快速发展阶段，各种问题逐渐暴露，其中最主要的是公平问题。

罗振宇一直在提升“罗辑思维”的价值，对企业付出巨大努力但控制权却不在自己手上，深感不公，因为利益分配不均，双方决定分手。

“逻辑思维”的问题其实是因为没有针对不同成长阶段设计股权结构导致的。到了发展阶段，依然采用创业初期的股权设计，这显然是不合理的。

中小企业在做股权设计时，要针对企业不同的成长阶段设计不同的股权结构。

股加加根据企业发展阶段，总结了五个不同阶段的股权架构设计方案。

1、初创期：股权结构设计要做到可放可收，可进可退，创始人拥有67%的股权比例。

企业在初创期，实力，资源、资金、人才相对处于劣势。

在这个阶段做股权设计，最主要的目的是留住人才。中小企业在初创期设计股权结构，要做到可放可收，可进可退。

在企业初创期，企业管理在各个方面都还不成熟，难以独当一面，这时创始人拥有企业67%的股权是最佳股权结构，不仅可以顺利贯彻相关政策，还能确保企业正常运行。余下的33%可留作后续员工的股权激励。

2、成长期：股权结构设计要做到管理型统筹，创始人拥有52%的股权比例。

当企业进入发展期，创始人各方面的能力都在不断提升，此时创始人需要对企业的未来进行战略思考。这个时候，创始人可以考虑把手里的股份释放一些，把股权分给核心管理人员和技术人才等。

在公司发展期，如果创始人想要实现相对控股，手里的股份至少要有50%以上，52%的股权比例为最佳，这主要是为将来企业上市考虑的。如果创始人想要实现企业上市，在企业融资的过程中，创始人的股份必然会进行多次稀释，若多次稀释控股低于34%，就失去一票否决权，容易被其他股东踢出局。

3、扩张期:股权设计要做到防御型统筹，创始人拥有1/3的股权比例结构

当企业发展到一定的规模时，需要进行股权激励，以吸引更多人才加入，此时创始人股权进行进一步稀释。创始人把股权控制在34%以上，意味着创始人拥有企业的重大事件否决权，这样的结构被称为防御型统筹。

股东大会或者股东在作出重大决策时，需要让多数股东通过才能生效。“多数”的意思是代表股份总数的2/3以上的股东出席，并由出席会议的持有2/3以上表决权的股东同意方可通过，比如在面临公司合并、收购、解散、重组等问题时。当创始人拥有三分之一的股权比例时，便意味着可以对此事进行否决。

4、成熟期:要考虑股权的多轮融资，在未来股权结构上应该再灵活一点儿

企业到了发展的成熟期，在招兵买马、扩大市场份额、引入融资、上市等过程中，会再次遇到股权稀释的问题。

从企业的发展规律来看，中小企业一般会经历五个股权融资阶段：创立→获得天使投资→获得风险投资→Pre-IPO融资→IPO，其中，获得风险投资可能不止一轮。因为资本进入和员工持股等原因，中小企业的创始人团队的股权比例会随着公司规模的扩大而减少，而资本方的控股比例在增加。

因此，中小企业在IPO之前就要考虑多轮融资对股权的稀释，谨慎分配股去哪，这样在未来股权结构上才能有的放矢。

5、上市：拆分板块上市

企业到了上市阶段，规模较大，可以考虑将企业划分为几个板块。比如拆分子公司在新三板挂牌融资，以便把企业做新做活，或进行收购等，企业会面临股权重新设计的问题。

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